Снижению процентных ставок ЕЦБ мешает инфляция услуг

В Европейском центробанке уже начали готовить общественность еврозоны к скорому снижению процентных ставок, хотя не без оговорок, заявила REX ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

Так, главный экономист ЕЦБ Филип Лейн заявил, что уже на заседании 6 июня регулятор готов снизить процентные ставки, но даже в этом случае денежно-кредитная политика ЕЦБ останется ограничительной.

Ещё один авторитетный представитель Европейского центробанка и одновременно глава центрального банка Финляндии Олли Рен тоже заявил, что в июне еврозону с высокой вероятностью ожидает снижение базовой процентной ставки ЕЦБ. А неделей раньше вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос поделился в интервью «секретным» прогнозом, рассказав, что европейский регулятор рассматривает снижение процентной ставки в июне на 0,25 процентного пункта до 3,75%.

Стоит напомнить, что по итогам апреля годовая инфляция в еврозоне не изменилась по сравнению с мартовским уровнем и осталась на уровне в 2,4%, при том, что целью ЕЦБ является инфляция потребительских цен в еврозоне, не превышающая 2% в год.

Очевидно, что инфляция в еврозоне не растёт, но динамика цен на отдельные группы товаров и услуг остаётся неоднозначной. Так, в марте и апреле в странах зоны евро снижались цены на энергоносители в годовом выражении, но, с другой стороны, в апреле рост цен на услуги значительно превысил годовую инфляцию и достиг 3,7% к апрелю 2023 года.

Риском для дальнейшего роста инфляции в ЕЦБ называют высокий уровень занятости в странах еврозоны и высокие темпы роста заработных плат, которые являются ключевым фактором роста стоимости услуг.

Подобная ситуация с ростом «инфляции услуг» является, в свою очередь, общей проблемой для многих стран «большой семёрки», в том числе, для США, Канады и Великобритании, которым активный рынок труда и рост заработных плат в сфере услуг не позволяют уже в июне перейти к снижению процентных ставок; причём ФРС США даже рассматривает вопрос о возможном повышении ставок.

Тем не менее, руководство ЕЦБ настаивает на своей независимости от решений по монетарной политике, принимаемых в США, и, скорее всего, если по итогам мая инфляция услуг в еврозоне не преподнесёт новых неприятных сюрпризов, снизит в июне базовую ставку до 3,75%, как и «пообещал» Луис де Гиндос.

Возможное снижение процентных ставок в еврозоне может, с одной стороны, помочь немного оживить рост промышленного производства в еврозоне, но, с другой стороны, ослабить курс евро по отношению к доллару и стать позитивным фактором для укрепления рубля.

Как сообщает REX, Европейский центральный банк (ЕЦБ) намерен начать снижать процентные ставки с их исторического максимума с начала июня 2024 года, дав чёткий сигнал о смягчении денежно-кредитной политики еврозоны, заявил главный экономист ЕЦБ Филип Лейн.