Высокие темпы роста экономики в III квартале 2023 года были ожидаемы, хотя данные Росстата (5,5%) оказались выше предварительных оценок Минэкономразвития (5,2%) и Центрального банка РФ (5,1%), заявила REX руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
В основе – поддержка внутреннего спроса за счёт бюджетного стимула (наиболее сильно проявившегося в начале года), перегретого рынка труда и роста кредитования (в том числе за счёт льготных программ, где процентные ставки по кредиту субсидируются государством).
В докладе о денежно-кредитной политике (ДКП) Банк России отметил, что экономическая активность в III квартале растёт быстрее, чем предполагалось сентябрьскими прогнозами регулятора, в то же время «возможности расширения выпуска ограничены в силу недостатка факторов производства: загрузка мощностей – вблизи исторических максимумов, уровень безработицы достиг нового исторического минимума».
Судя по данным Росстата, отрыв экономической динамики от траектории сбалансированного роста мог быть ещё сильнее, чем ожидал Банк России уже по итогам октябрьского заседания. Напомним, это предварительная оценка Росстата, она ещё будет уточняться.
В отраслевом разрезе наиболее высокие годовые темпы роста показали оптовая торговля (+22,9% г/г), розничная торговля (+11,3%), обрабатывающая промышленность (+10,2%) и строительство (+8%). Однако из-за изменений в структуре экономике интереснее сопоставление с уровнем двухлетней давности (к III кварталу 2021 года).
Они показывают, что с большим отрывом за два года выросли выпуск в сельском хозяйстве (+18,4%), строительстве (+13,6%), общественном питании (+14,9%), обрабатывающей промышленности (+9,6%), платных услугах (+9%). При этом ещё не вернулись на уровень III квартала 2021 года оптовая торговля, добывающая промышленность и грузооборот транспорта, и только вышла в слабый плюс розничная торговля.
Данные за III квартал 2023 года уже не столь актуальны, так как уже в IV квартале экономике предстоит ощутить эффект от существенного ужесточения ДКП Банка России (с июля по октябрь ключевая ставка была поднята регулятором вдвое и сейчас составляет 15%), а также от изменений в макропруденциальном регулировании, которые, как ожидается, усилят замедление роста банковского кредитования при том, что главным фактором этого замедления все же должно быть повышение ключевой ставки.
БУДЬТЕ В КУРСЕ
- 16.11.23 С чем связан рекордный рост ВВП России в III квартале
- 16.11.23 Рекордный рост экономики России в III квартале — это рост вопреки
- 16.11.23 Российская экономика стала похожа на автомобиль, которым управляют двое
- 15.11.23 Росстат предварительно оценил рост ВВП России в III квартале в 5,5%
Оценка Банка России (доклад о ДКП) предполагает существенное замедление годового роста ВВП России в IV квартале 2023 года до 1,5%.
Если же рост экономики по-прежнему окажется существенно выше прогноза (что, по мнению Центрального банка, в текущих условиях способствует более длительному сохранению высоких темпов инфляции), это может стать аргументом для регулятора в пользу дополнительного повышения ключевой ставки.
Как сообщал REX, рост ВВП России в III квартале 2023 года составил 5,5% относительно аналогичного периода прошлого года, привёл данные Росстат.
Комментарии читателей (0):