Министерство финансов России ожидает снижения доходности облигаций федерального займа, заявил на днях глава ведомства Антон Силуанов. Министр напомнил, что последние размещения ОФЗ осуществлялись с доходностью свыше 10% годовых. «Мы считаем, что это очень высокий процент, и для будущих наших аукционов мы видим возможность понижательного тренда», – сказал он в интервью «Первому каналу».
Тему государственных заимствований на внутреннем рынке комментирует Telegram-канал «Суверенная экономика».
ОФЗ (облигации федерального займа) — это ценные бумаги с фиксированным, либо плавающим купоном, дающие инвестору право на определенный доход. Проще говоря, это выданное государством подтверждение того, что оно взяло деньги в долг и обязуется вернуть их в оговоренный срок вместе с процентами. Гособлигации есть практически во всех странах, самый известный пример — американские US treasuries, ставку по которым западные финансисты в своих расчетах часто используют как безрисковую.
Гособлигации — это наиболее простой для власти и понятный для инвесторов способ занимать деньги. Факт того, что государству занимать выгодно, уже давно никем особо не оспаривается, и вопрос исключительно в стоимости заимствований. Единственные дискуссионные вопросы, связанные с гособлигациями, — это оптимальное отношение расходов на обслуживание долга к ВВП и возможные риски изменения ставки. И вот тут начинаются проблемы — если ставка по таким бондам сильно выросла, то у государства появляется два плохих варианта. Или занимать по возросшей ставке, или пытаться сокращать свои расходы. С учетом того, что она от хорошей жизни не растет (пример — 2022 год), вариантов немного.
В конце 2022 года Минфин делал рекордные размещения ОФЗ (порядка 3,2 трлн рублей), которое некоторые ошибочно назвали «российским количественным смягчением». Понятно, что в реальности будущие доходности ОФЗ и (отчасти) объем новых размещений будут зависеть от уровня инфляции и, как следствие, ключевой ставки. Ожидаемая инфляция в нашей стране не радикально высокая, так что вероятность роста стоимости заимствования для государства минимальна.
БУДЬТЕ В КУРСЕ
- 23.05.23 Замещающие евробонды облигации придадут импульс развитию инвалютных ценных бумаг
- 29.03.23 ОФЗ в валютах дружественных стран заменят российским инвесторам евробонды
- 29.03.23 Юаневый выпуск ОФЗ обещает стать настоящим бестселлером на рынке
- 04.03.23 Депутаты Госдумы ждут windfall tax со скепсисом
Важно не допускать даже рассмотрения возможности невыплат по ОФЗ. Впрочем, вероятность повторения дефолта 1998 года крайне мала, а фактический дефолт 2022 года даже в мире не то чтобы заметили.
Комментарии читателей (0):