Повышением ключевой ставки Центробанк РФ «давит на газ» инфляции

В Центробанке РФ ожидают начала постепенного снижения годовой инфляции весной 2024 года. В этом заявлении сразу обращают на себя слова «начала постепенного снижения», заявил REX доцент кафедры институциональной экономики ГУУ, эксперт Госдумы и Центробанка РФ, академик РАЕН Константин Андрианов.

То есть, надо полагать, что, тем самым, регулятор даёт понять, что весной 2024 они ожидают не существенное снижение инфляции, а лишь начало этого снижения, да ещё и постепенное. Так осторожно, ЦБ дал прогноз по инфляции впервые.

Здесь стоит отметить, что это последнее заявление руководства ЦБ во многом расходится с недавним октябрьским зампреда ЦБ Алексея Заботкина, что весной-летом 2024 г. только будет пройден пик годового уровня инфляции.

По логике вещей, если сравнить эти два заявления руководства ЦБ РФ, то последнее, что они весной 2024 года «ожидают начала постепенного снижения годовой инфляции...» выглядит оптимистичнее предыдущего.

Стоит разобраться, стоит ли всем нам ожидать даже начало (пусть и постепенное) снижения инфляции? Есть ли для этого предпосылки и возможности?

Во-первых, принимая во внимание оба выше рассмотренных заявлений ЦБ, следует полагать, что, как минимум, до весны 2024 года снижения инфляции ожидать точно не стоит. А возможен ли её рост?

Как показывает многолетняя практика, в последний квартал года инфляция лишь ускоряется (причём, бывает, что ускоряется довольно серьёзно), что связано с наступлением зимнего периода (отопительного сезона).

Кстати сказать, начало года в России, тоже, как правило, отмечается всплеском роста цен. Поэтому в период ноябрь 2023 — январь 2024 года очень вероятно ускорение инфляции.

Во-вторых, ещё в октябре 2023 года многие компании и организации в сфере услуг уже начали предупреждать, что их ценники к весне 2024 г. увеличатся, ссылаясь на падающий курс рубля.

Да, курс рубля вроде бы стабилизировался. Но это, скорее всего, ненадолго (ведь цены на нефть падают). Так что, до конца текущего года — начала 2024 года значения ценников будут однозначно расти.

И сейчас есть что, что этому способствует - дорогие и продолжающие дорожать кредитные ресурсы (вследствие политики высокой ключевой ставки ЦБ). А рост цены кредитных ресурсов — это очень мощный фактор роста инфляции. И этот рост провоцирует сам российский ЦБ.

Повышая ключевую ставку, ЦБ только продуцирует удорожание кредитных ресурсов, сжатие спроса и спад производства а, следовательно, и рост производственных издержек и, в конечном итоге, уровень инфляции (которая в России — исключительно не монетарная — то есть инфляция издержек).

Кроме того, одним из важнейших факторов роста инфляции в России стало катастрофическое обрушение рубля (более чем на 40% к ведущим валютам). И ещё полностью не прошла коррекция цен на упавший рубль.

Изменения курса рубля отражаются на стоимости потребительских товаров с временным лагом в 3-6 месяцев, и несмотря на то, что курс рубля вроде бы стабилизировался, инфляционный результат от его обесценения полностью ещё не наступил.

Вместе с тем, в России растут инфляционные ожидания населения (они выросли до 12%). И это весьма тревожно, так как после неоднократного повышения ключевой ставки до 15% эти ожидания должны были упасть и упасть существенно. К тому же, ЦБ недавно повысил свой прогноз по годовой инфляции до 7,5% (а прогноз на 2024 г. повысили до 4,5%).

В октябре месяце инфляция в годовом выражении уже достигла 6,6%. А пик, как нам заявили в самом ЦБ ещё далеко не пройден. Так что, есть все основания полагать, что по итогам 2023 г. мы увидим инфляцию свыше 7,5%.

Да и в 2024 г. даже повышенный прогноз ЦБ по инфляции в 4,5% (учитывая, что по заявлениям самого ЦБ, до весны она будет нарастать, а весной только «начнётся постепенное снижение») не выглядит реалистичным. Да и никаких предпосылок к снижению инфляции сейчас в России нет.

ЦБ продолжает ужесточать и без того запредельно жёсткую денежно-кредитную политику (что, как уже было выше сказано, ведёт к росту инфляции издержек).

Повышением ключевой ставки Центробанк РФ давит на газ инфляции и на тормоз отечественной экономике. Кроме того, Минфин продолжает периодически покупать инвалюту (что ослабляет рубль и, тем самым, ведёт к росту цен).

Резюмируя всё вышесказанное, можно сделать вывод, что, скорее всего, и в текущем 2023 и в будущем 2024 году инфляция в России продолжит свой рост. И мы с большой вероятностью можем увидеть и её двухзначный показатель.

Как сообщал REX, Центробанк РФ ожидает снижения инфляции весной 2024 года. Это следует из доклада регулятора по кредитно-денежной политике.