Газпрому сейчас крайне тяжело финансировать повышенную инвестиционную программу на фоне ухудшения операционных результатов, наличия дополнительных налогов и частичной нормализации цен на газ в ЕС, заявил REX аналитик ФГ «Финам Сергей Кауфман.
В I полугодии 2023 года компания получила отрицательной свободный денежный поток более чем в 500 млрд руб., и далее динамика, по нашим оценкам, не будет значительно улучшаться. Кроме того, Газпром вынужден снижать экспорт в дальнее зарубежье, а значит и добычу.
На этом фоне компания может уменьшить инвестиции в разработку своих ямальских месторождений, с которых газ экспортировался в ЕС. Для акций компании снижение инвестиционной программы, безусловно, является позитивом, так как это поможет сократить темпы роста долговой нагрузки компании.
В то же время FCF Газпрома всё равно рискует остаться в отрицательной зоне, что создаёт риски для возможности компании по выплате дивидендов. На этом фоне сохраняется умеренно негативный взгляд на акции Газпрома – целевая цена по ним составляет 157,80 руб.
Как сообщал REX, Газпром сократил инвестпрограмму на 2023 год на 14,5%, или 334 млрд рублей, в связи с изменением макроэкономических показателей и рыночной конъюнктуры.
Комментарии читателей (0):