ИА REX публикует прогноз экономического развития России от аналитика «Инвесткафе» Тимура Нигматуллина.
Похоже, что МВФ все-таки привел свои прогнозы по темпам экономического роста РФ в 2014 году к базовым прогнозам российского Центробанка. Напомню, что ЦБ ожидает, что экономический рост в текущем году составит скромные 2%. Я полагаю, что в ближайшее время свой прогноз по экономическому росту с 2,5% г/г до 2% г/г, которые выглядят наиболее реалистичным вариантом, снизит и Минэкономразвития. Для сравнения: мировая экономика в 2014 году, по разным оценкам, вырастет на 2,8-3,1%.
На мой взгляд, нет ничего удивительного в том, что пока наиболее реалистично выглядят базовые прогнозы по темпам роста экономики РФ, сделанные Центробанком в рамках его кредитно-денежной политики на 2014-2016 годы. Дело в том, что по мере перехода к свободному курсообразованию и инфляционному таргетированию основное внимание регулятора все больше сосредотачивается на динамике цен, а не на валютном курсе или экономическом росте. В целом подобная политика регулятора позитивна для отечественной экономики, поскольку в конечном итоге не даст ей скатиться в стагфляцию. Более того, в случае РФ без снижения уровня инфляции невозможно добиться опережающего развития отраслей, не зависящих от цен на сырье. Впрочем, эффект от сокращения инфляционного давления мы увидим лишь через несколько лет. Пока же политика ЦБ будет негативно влиять на и так невысокие темпы экономического роста.
Таргетирование инфляции на уровне 5%, определенно, должно негативно сказаться на темпах роста экономики РФ и в 2014. Дело в том, что ранее по итогам 2013 года уровень инфляции значительно превысил таргетируемый диапазон в 5-6% и достиг 6,5%. Во многом по этой причине мы стали свидетелями того, как жесткая монетарная политика ЦБ РФ способствовала снижению темпов роста российской экономики примерно на 0,5 п.п., что объяснялось стремлением регулятора сократить отставание от планов по обузданию цен. Поскольку таргеты по инфляции на 2014 год так и не были пересмотрены в сторону увеличения, я ожидаю сохранения монетарной политики ЦБ в нынешнем виде. Да, некоторую поддержку экономическому росту окажет опережающий рост реальных зарплат (примерно на 3,3% г/г), однако с учетом снижения в 2014 году численности экономически активного населения на 0,2 млн человек, до 71,8 млн человек, этот эффект будет практически полностью нивелирован. В итоге вряд ли мы увидим рост ВВП РФ более чем упомянутые 2%.
БУДЬТЕ В КУРСЕ
- 27.03.14 В 2014 году отток капитала из России может достичь 100 млрд долларов - МЭР
- 29.01.14 Прогнозы правительства о 3% росте ВВП вряд ли сбудутся в 2014 году: мнение
- 29.01.14 Центробанк продал рекордный объём иностранной валюты
- 28.01.14 Россиян обяжут платить пошлину за зарубежные посылки дороже 150 евро
Впрочем, я по-прежнему уверен, что ниже базового прогноза ЦБ темпам роста ВВП РФ не даст опуститься ожидаемый умеренный рост спроса на нефтегазовое сырье в еврозоне, которая в 2014 году впервые за последние два года покажет положительный экономический рост, и возможное сокращение ОПЕК добычи нефти при снижении цены за баррель марки Brent ниже $100.
Комментарии читателей (0):