Начавшаяся коррекция на фондовых и товарных рынках не является переломом тренда в отношении доллара и сырья. Как сообщает ИА REX, такое мнение высказывают аналитики Банка Москвы. Они отмечают, что после того, как «рынки выпустят пар», тенденция к ослаблению доллара и росту цен на сырьё возобновится.
«Смена тренда может произойти лишь после того, как Федеральная регистрационная служба перейдет к повышению ставок, но это перспективы следующего года. А в этом году фондовые рынки могут повторить прошлогодний сценарий – коррекция, пауза на два-три месяца и возобновление роста», - подчеркнули в банке.
Стоит сказать, что импульс, который мировая экономика получила за счёт программы QE2 (quantitative easing, программа количественного ослабления – прим. ИА REX), начинает ослабевать, в то время как инфляционное давление, напротив, нарастает. Именно эти обстоятельства являются, по мнению аналитиков, ключевыми причинами наблюдаемой коррекции на фондовых и товарных рынках.
Как говорится в отчёте Банка Москвы, новая стимулирующая программа ФРС, запущенная осенью прошлого года, привела к резкому оживлению в экономике США и в мире. Реакция финансовых рынков и реального сектора на новые стимулы оказалась весьма бурной, и в какой-то момент показалось, что пессимистичные настроения, охватившие бизнес и потребителей с начала кризиса, отступают, что фактически может означать начало самоподдерживающегося (без стимулов) экономического роста. «Однако сейчас становится всё более очевидным, что чуда не произошло. Как и предсказывает теория, стимулы оказали лишь краткосрочное влияние на экономическую ситуацию, и ещё до завершения программы QE2 стали появляться признаки охлаждения», - указывает директор аналитического департамента Банка Москвы Кирилл Тремасов.
«В первую очередь, мы бы обратили внимание на тревожные сигналы с американского рынка труда. В апреле наблюдался резкий рост числа обращений за пособиями по безработице (столь резкого роста не было с момента острой фазы кризиса), при этом норма безработицы увеличилась с 8,8 до 9 %. Об однозначном ухудшении мировой конъюнктуры свидетельствует и динамика индексов PMI, рассчитываемых на основании опросов промышленных и сервисных предприятий. Кроме того, стимулирующие программы не оказали практически никакого влияния на сектор недвижимости США, который по-прежнему остаётся на дне», - отметил также Тремасов.
Он добавил, что для того, чтобы поставить экономику на траекторию устойчивого самоподдерживающегося роста, необходимо переломить осторожные настроения бизнеса и населения, вернув ему если не состояние эйфории, то хотя бы чувство уверенности в завтрашнем дне. Однако, что для этого нужно в нынешней ситуации, непонятно. Но очевидно, что кредитно-денежная политика имеет на эти процессы крайне ограниченное влияние.
Комментарии читателей (0):