Центральные банки переосмысливают прогнозы после провалов по инфляции, ЕЦБ, ФРС и Банк Англии упустили из виду потенциал роста мировых цен после окончания пандемии и конфликта на Украине. Об этом 28 декабря пишет Financial Times.
Руководители Центральных банков переосмысливают свой подход к экономическому прогнозированию после своей неспособности обнаружить инфляционный всплеск.
«Европейский центральный банк, Федеральная резервная система, Банк Англии и другие официальные прогнозисты не смогли увидеть, как окончание ограничений COVID-19 и энергетический шок, вызванный конфликтом на Украине, могут подготовить почву для наихудшей инфляционной спирали», — отмечает издание.
Отреагировав агрессивным повышением ставок, центральные банки занялись интенсивным исследованием причин своего провала.
По словам Кристин Лагард, президента ЕЦБ, следствием должно стать повышенное внимание к альтернативным сценариям будущего экономического развития, чтобы проиллюстрировать, как политика может отреагировать.
Хью Пилл, главный экономист Банка Англии, видит перспективы взаимодействия с рынками через традиционные прогнозы Банка Англии - «веерные диаграммы», которые отражают неопределенность посредством диапазонов вероятностей.
Со своей стороны, ЕЦБ теперь моделирует различные сценарии инфляции и проводит ряд анализов чувствительности, таких как изучение того, что произойдет, если заработная плата будет расти быстрее или медленнее, чем ожидалось, или если произойдет еще один шок в поставках энергоносителей. Проблема в том, что до сих пор его первые попытки имели неоднозначные результаты. Даже самый «жесткий сценарий», опубликованный в марте 2022 года и моделирующий последствия крупных сокращений поставок российского газа в Европу, недооценивал, насколько высоким будет рост инфляции в еврозоне.
Анализ, опубликованный ранее в этом году ЕЦБ, показал, что неправильные предположения о ценах на энергоносители стали причиной трех четвертей общих ошибок прогнозирования инфляции в 2021 году, когда его прогноз на первый квартал 2022 года оказался заниженным на 2 процентных пункта.
«Поскольку руководители центральных банков США упустили из виду масштабы проблемы инфляции сразу после шока пандемии, они открыто заявили не только об огромной неопределенности, лежащей в основе перспектив, но и об ограничениях, с которыми они сталкиваются при принятии решений по денежно-кредитной политике на таком фоне», — отмечает издание.
Председатель ФРС Джей Пауэлл подчеркнул необходимость мыслить за пределами типичных моделей. Одно из звеньев, которое на данный момент, похоже, разрушается, — это взаимосвязь между контролем над инфляцией и рынком труда.
Многие экономисты опасались, что для снижения инфляции до целевого уровня потребуется гораздо более высокий уровень безработицы. Вместо этого рост потребительских цен заметно замедлился без слишком значительного скачка уровня безработицы с минимума за несколько десятилетий. Это породило ожидания того, что болезненной рецессии действительно можно избежать – результат совершенно иной, чем в прошлых битвах с инфляцией.
В этой связи издание считает знаковым высказывание Пауэлла: «Прогнозировать очень сложно, синоптики — народ скромный, и у них есть много поводов для смирения».
Как сообщал REX, Центробанк РФ задал цель по инфляции в 4-4,5% в 2024 году.
Комментарии читателей (0):