Рубль в июле: риски ослабления усиливаются

В июне 2023 года россияне вспомнили подзабытое уже более года словосочетание «обвал рубля», заявила REX ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

По отношению к доллару США в июне российская нацвалюта подешевела сразу на 7,7%, а по отношению к евро рубль рухнул даже на 9,5%, провалившись до значений тревожного марта 2022 года.

Поводов для тревоги, на первый взгляд, не было, даже наоборот – успешно завершившийся Санкт-Петербургский международный экономический форум сначала вселял надежду на рост инвестиций и укрепление рубля на позитивном фоне.

Однако события последних выходных, весьма обеспокоили валютный рынок, так как на фоне лёгкой паники у россиян вырос спрос на иностранную валюту.

При этом нефть сорта Brent за месяц выросла в цене всего лишь на 0,2%, немного превысив $74 за баррель, и такая слабая динамика не смогла оказать поддержки рублю. Сможет ли рубль восстановиться в июле?

С 1 июля Саудовская Аравия начнёт добровольно сокращать добычу нефти на 1,5 млн б/с в целях поддержания роста нефтяных котировок.

На нефтяной рынок и тем более, на рубль, это событие мгновенного влияния не окажет, но к концу месяца котировки могут вырасти, что, в свою очередь, может стать позитивом для рубля.

21 июля Банка России объявит решение совета директоров по ключевой процентной ставке. Скорее всего, на июльском заседании совет директоров регулятора впервые с февраля 2022 года может повысить ключевую ставку, скорее всего, на 0,25 процентного пункта до 7,75%.

Ускорение инфляции в июне и падение рубля могут способствовать тому, что российский регулятор будет снова ужесточать денежно-кредитную политику. Курс рубля на решения ЦБ РФ по ключевой ставке нередко реагирует парадоксально.

26 июля решение по процентным ставкам объявит комитет по открытым рынкам ФРС. Несмотря на паузу в повышении ставок, которую Федрезерв взял в июне, повышение процентных ставок может продолжиться во втором полугодии.

Для рубля было бы выгоднее, если бы июньская пауза продлилась, это означало бы шанс на укрепление российской нацвалюты, но возможно, что ФРС США снова вернётся к повышению ставок, что укрепит доллар.

БУДЬТЕ В КУРСЕ

• 18.07.23   Рубль слабеет на фоне геополитической неопределённости
• 17.07.23   Рубль начнёт получать поддержку от российских экспортёров
• 01.07.23   Рубль продолжает падение. И это падение имеет явно искусственный характер
• 30.06.23   Курс доллара взлетел до 88,66 впервые с 29 марта 2022 года

На следующий день, 27 июля, со своим решением по процентным ставкам еврозону и мировую общественность ознакомит ЕЦБ. Решение предсказуемо: с очень высокой вероятностью ЕЦБ может повысить ставку снова на 0,25 п.п. И это решение негативно повлияет на рубль.

Новости о доходах российского госбюджета и геополитика по-прежнему продолжат оказывать влияние на рынок. Ожидается, что доллар США в июле может показать динамику в коридоре 83-89 рублей, а евро – в диапазоне 92-98 рублей.