В 2022 году существенным драйвером роста инвестиций в основной капитал (необычного для периода экономического спада) был бюджет РФ, программы льготного кредитования и околобюджетные инвестиции (в частности, из ФНБ), заявила ИА REX руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
В принципе, в 2023 году правительство РФ также планирует существенные расходы на инвестиции в инфраструктуру – в феврале были приняты законодательные изменения, которые приостанавливают до 1 января 2024 года действие нормы Бюджетного кодекса, по которой инвестирование средств ФНБ возможно только по достижении в нем ликвидных средств в размере 7% ВВП.
Глава думского комитета по бюджету Андрей Макаров комментировал это так: «Планируется инвестирование 2,2 трлн руб. средств ФНБ в приоритетные проекты. Это 1,7 трлн руб. в самоокупаемые инфраструктурные проекты, 0,5 трлн руб. – антикризисные инвестиции».
Кроме того, только недавно был принят закон о предоставлении регионам в 2023 году специальных казначейских кредитов (на модернизацию ЖКХ) в объеме до 250 млрд руб., и уже сейчас внесен законопроект об увеличении этого объема до 300 млрд руб. (с учетом поручения В. Путина о дополнительном финансировании обновления общественного транспорта в регионах).
В то же время заявление министра экономики Максима Решетникова можно понять так, что в условиях быстро нарастающего бюджетного дефицита (за январь-февраль месяца 2023 года он достиг почти 2,6 трлн руб., то есть 88% от годового плана) правительство хочет перенести основную инвестиционную нагрузку на частный сектор, задействовав собственные средства предприятий, кредиты банков и механизмы фондового рынка.
Видно, что дискуссии по этому поводу идут достаточно активно – предпринимателей пытаются убедить разными методами – смягчением уголовного законодательства за экономические преступления; возможным исключением капвложений из базы обсуждаемого правительством и РСПП «единовременного» сбора с «сверхприбылей» бизнеса.
БУДЬТЕ В КУРСЕ
- 03.08.23 Песков заявил о выходе России из кризиса, несмотря на прогнозы провалиться в пропасть
- 15.05.23 Ответственность Telegram-каналов за инвестсоветы отсечёт откровенных мошенников
- 13.04.23 Падение экспорта приводит к росту инвестиций: парадокса в этом никакого нет
- 09.03.23 Новый виток развития бизнеса: о замене госвложений частным инвестициями
Правительство обсуждает новый механизм инвестиционного налогового вычета для компаний. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина ообщила, что в первой половине этого года планируется запустить программу стимулирования «проектов структурной трансформации» – банки, которые будут финансировать такие проекты, смогут применять для них пониженные риск-веса при расчете показателей достаточности капитала; по ее оценке это может дополнительно увеличить потенциал кредитования приоритетных проектов до 10 трлн руб., или 20% от корпоративного кредитного портфеля.
Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков предложил идею выпуска облигаций компаниями, которые будут реализовывать «проекты технологического суверенитета и структурной адаптации экономики», и стимулировать частных инвесторов покупать такие бумаги, в том числе за счет новых налоговых льгот.
Однако стоит помнить, что инвестиции в экономике делаются на долгосрочный период, и главный принцип для бизнеса при принятии инвестиционных решений – соотношение ожидаемой доходности и риска.
В условиях столь высокой неопределённости экономической модели будущего (здесь речь идет не только о завтрашнем, но и о «послезавтрашнем» дне) уровень инвестиционных рисков пока является очень высоким как для бизнеса, так и для инвесторов. Представляется, что это будет главным ограничителем для роста частных инвестиций.
Другие ограничения могут быть связаны с доступностью качественного оборудования и технологий, доступ к импорту которых в условиях расширяющихся санкций существенно затруднен, а также с относительно высокой стоимостью долгосрочных кредитных ресурсов для частного сектора в условиях, когда доходность «безрискового актива» (ОФЗ) поддерживается на повышенном уровне из-за заимствований Минфина на покрытие бюджетного дефицита
А ЦБ РФ предупреждает, что в случае дальнейшего усиления проинфляционных рисков (к которым относится и увеличение вклада бюджета в стимулирование внутреннего спроса) может потребоваться проведение более жесткой денежно-кредитной политики для возврата инфляции к цели 4% в 2024 году.
Как сообщало REX, правительство РФ ожидает замены государственных вложений в экономику частными инвестициями.
Комментарии читателей (0):