Сопоставление значений госдолга стран G20 в абсолютном выражении мало о чём говорит – ведь экономики стран «20-ки» существенно различаются хотя бы по размеру, не говоря уже о других характеристиках, заявила REX руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Но и по отношению к ВВП госдолг России остаётся одним из самых низких (менее 20% при, например, 122% ВВП для США, около 90% ВВП для еврозоны и 77% ВВП для Китая) и это во многом результат макроэкономической политики, проводившейся правительством с 1998 г.
В рублёвом выражении госдолг России всё-таки расёт, поскольку он является одним из основных инструментов финансирования бюджетных дефицитов, значительно увеличившихся в период после 2020 года.
Так, в 2023 году, по данным Счётной палаты, госдолг РФ увеличился за год на 12,2%. Но с учётом ослабления рубля к доллару (около 80% госдолга представляет собой внутренний долг), в долларовом выражении он сократился.
Между тем проблемой для российского Минфина является очень высокая стоимость обслуживания госдолга по всей кривой доходности, связанная с жёсткой антиинфляционной политикой Банка России и, по-видимому, увеличившейся за последние годы премией со стороны рынка из-за ожиданий более высоких значений бюджетных дефицитов и заимствований на среднесрочном горизонте.
По данным пояснительной записки к проекту бюджета на 2024-2026 гг. (сентябрь прошлого года), расходы на обслуживание госдолга в 2023 г. должны были составить 1,5 трлн руб. (5% общих расходов). Бюджет на 2024-2026 гг. предусматривал значительное увеличение госдолга – с 29 трлн руб. на конец 2023 г до 40 трлн руб. на конец 2026 г. (в процентах к ВВП это все ещё очень умеренное увеличение – с 17,6% до 19,8% ВВП).
Однако рост госдолга и высокие процентные ставки, как ожидалось, должны будут приводить к увеличению стоимости обслуживания госдолга. По данным пояснительной записки к бюджету 2024-2026 гг., доля в общем объёме расходов федерального бюджета по разделу "Обслуживание государственного (муниципального) долга" по сравнению с 2023 г. (5,0%) увеличится за три года практически вдвое и составит в 2024 году 6,3%, в 2025 и 2026 гг. 8,4 % и 9,8 % соответственно.
БУДЬТЕ В КУРСЕ
- 25.06.24 У России комфортный уровень госдолга
- 25.06.24 Рост долгов развитых стран стал беспрецедентным
- 18.06.24 Высокая ставка ЦБ РФ пагубно влияет на рынок российского госдолга
- 04.04.24 На мировом фоне госдолг России один из самых низких
В 2026 году, по оценкам Минфина (Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики), расходы на обслуживание госдолга в консолидированном бюджете уже достигнут 3,4 трлн руб. Но эти прогнозы (осень 2023 г.) были основаны на ожиданиях значительно менее высокой траектории ключевой ставки ЦБ РФ и доходностей ОФЗ, поэтому на данный момент выглядят слишком консервативными.
Как сообщает REX, госдолг России по итогам 2023 года стал одним из самых низких среди всех стран «Большой двадцатки». В долларовом выражении среди крупнейших экономик мира он снизился у России — на 12% (до $285 млрд).
Комментарии читателей (0):