Центробанк Турции приступил к активному повышению ключевой ставки (в Турции её роль выполняет ставка недельного репо) с июня 2023 года, после того, как на пост руководителя регулятора была назначена Хафизе Гайе Эркан, выпускница Принстонского университета и Гарвардской школы бизнеса в США, работавшая ранее в Goldman Sachs, заявила REX руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Назначение Эркан стало концом эпохи «нетрадиционной» денежно-кредитной политики (ДКП) Реджепа Эрдогана, стимулировавшего рост экономики и экспорт за счёт политики низких процентных ставок и слабого курса лиры, следствием которой стала спираль девальвации (за два года до июня 2023 года курс лиры рухнул в три раза, а валютные резервы были почти полностью истощены) и галопирующей инфляции.
За короткое время ключевая ставка ЦБ Турции была повышена восемь раз – с 8,5% до 45%, и сейчас достигла максимума с 2003 года. Однако быстро переломить инфляционный тренд пока не удалось – инфляция пока в годовом выражении продолжает ускоряться, в декабре она достигла 64,8% (г/г), хотя это было чуть ниже консенсус-прогноза 65,1%, ослабление курса лиры к доллару за последние полгода также продолжилось.
Тем не менее, об успехах денежно-кредитной политике стоит судить по темпам не столько годовой, сколько текущей (месячной) инфляции – она ещё очень высока, но в декабре замедлилась до 2,9% против 9-9,5% в июле-августе 2023 года.
Несмотря на высокие значения ключевой ставки ЦБ Турции, инфляционное давление поддерживается сильным внутренним спросом и неоднократным существенным повышением минимальных зарплат.
В этом году также перед муниципальными выборами (в конце марта) минимальная зарплата будет повышена на 49%. Несмотря на повышение ключевой ставки суммарно на 36,5 п.п., экономика Турции чувствует себя вполне неплохо, так как продолжает «жить» при отрицательных реальных процентных ставках.
По оценке руководства ЦБ Турции, уровень жёсткости денежно-кредитной политики, необходимый для замедления инфляции, уже достигнут, и текущий уровень учётной ставки будет сохраняться до тех пор, пока не произойдёт значительное падение инфляции и инфляционные ожидания не достигнут целевого диапазона.
БУДЬТЕ В КУРСЕ
- 12.02.24 Турция и Россия обсуждают альтернативу SWIFT для платежей
- 03.02.24 В Турции назначен новый глава Центробанка
- 31.01.24 России и Турции поможет альтернативная платёжная система
- 30.01.24 Для денежных переводов между Россией и Турцией есть много способов
ЦБ Турции ожидает, что годовая инфляция пройдёт пик (70-75%) в мае 2024 года и опустится к концу года до 36%. Учитывая, что среднесрочная цель ЦБ Турции по инфляции 5%, то до неё ещё очень и очень далеко.
Как сообщал REX, комитет по денежно-кредитной политике Центрального банка Турции 25 января в восьмой раз повысил учётную (процентную) ставку с 42,5% до 45%.
Комментарии читателей (0):