Банку России выгоден крепкий рубль, Минфину - дешёвый

Президент России подписал указ об обязательной продаже валютной выручки 43 компаниями-экспортёрами 11 октября, с тех пор объёмы её продажи на Московской бирже стали расти, заявил REX аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

По итогу октября 2023 года они выросли до $12,5 млрд, после $9,2 млрд в сентябре и $7,2 млрд в августе. С момента подписания указа курс доллара опустился на 11%.

Если судить по недельным темпам увеличения объёмов продажи валюты экспортёрами, то по итогу ноября они должны были бы составить $15–17 млрд.

Но с 21 ноября курс доллара снова начал расти, поэтому есть вероятность того, что экспортёры перестали с того момента продавать валютную выручку на бирже, ведь их график определяется правительством РФ отдельно.

Тем более, что рубль к тому моменту укрепился на 13% от октябрьских цен, до 87 рублей за доллар. В таком случае объёмы продаж валюты экспортёрами на бирже по итогу ноября могут составить примерно $13,50-14,50 млрд.

Если экспортёры продолжат продавать валютную выручку текущими объёмами или будут их наращивать вплоть до окончания действия указа президента в середине апреля, то за это время курс рубля способен укрепиться до 82,00–83,00 рублей за доллар. Тем более, что к президентским выборам в большинстве стран стараются замедлить инфляцию и укрепить национальную валюту.

Однако здесь вопрос стоит ещё и в доходах российского бюджета, которые снижаются от экспорта при росте стоимости национальной валюты, поэтому, скорее всего, правительство РФ будет стараться балансировать и удерживать курс рубля на комфортных для всех уровнях.

Для ЦБ выгоден крепкий рубль для снижения инфляционного давления на экономику, а для Минфина выгоднее дешёвый рубль, так как растут доходы от экспорта. Видимо комфортным для всех можно считать диапазон в 88,00–91,50 руб. за доллар.

Как сообщал REX, крупнейшие российские экспортёры в октябре 2023 года нарастили продажи валюты на 36% в месячном выражении — до $12,5 млрд, в ноябре этот уровень уже превышен, заявила директор департамента финансовой стабильности ЦБ РФ Елизавета Данилова.