Дальнейшее повышение ставок ЕЦБ приведёт к дефолтам корпораций

Решение Европейского центрального банка (ЕЦБ) о приостановке повышения ставок было принято на фоне ускорения замедления темпов роста потребительских цен в сентябре текущего года до 4,3% в годовом выражении, после 5,2% г/г в августе, заявил REX аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

А также из-за того, что ставки, итак, уже на рекордно высоких значениях и дальнейшее их повышение может привести к дефолтам корпораций, которые не смогут рефинансировать и оплачивать свои займы.

При этом в ЕЦБ не скрывают, что даже при рекордных ставках высокая инфляция в зоне евро останется надолго, а они готовы удерживать их высоко столько времени, сколько потребуется для достижения целевого уровня в 2% годовых.

В сентябре индекс роста потребительских цен в еврозоне действительно очень сильно замедлился по сравнению с предыдущими месяцами, его темпы роста сократились сразу на 0,9% г/г, в то время как в августе и июле они снижались лишь на 0,1% г/г и 0,2% г/г, соответственно.

Однако необходимо учитывать эффект базы прошлого года, так как тогда тоже именно в сентябре инфляция в годовом выражении резко ускорилась на 0,9% г/г, после роста на 0,2% г/г и 0,3% г/г в августе и июле, соответственно.

Поэтому можно сказать, что никакого резкого замедления темпов инфляции в сентябре и не было. А в октябре 2022 года, инфляция в еврозоне достигла пиковых значений, на этом фоне и в октябре 2023 года темпы её замедления могут опять ускориться, как было в сентябре.

В общем-то, сравнение с базой 2022 года говорит о том, что какого-то серьёзного прогресса в процессе замедления инфляции в сентябре не наступило, а значит и говорить о смягчении монетарной политики ЕЦБ в ближайшее время не придётся.

Высокие ставки, действительно, останутся надолго, ведь их рост снижает потребительский спрос и как следствие темпы инфляции с лагом по времени в 6-12 месяцев, то есть прежние повышения ставок в третьем и втором кварталах текущего года с 3,5% годовых ещё даже не дали своего эффекта.

Как сообщал REX, Европейский центральный банк (ЕЦБ) ожидаемо не стал менять денежно-кредитную политику и оставил все три ключевые ставки без изменений. Ставка по депозитам осталась на уровне 4,00% годовых, ставка маржевого кредитования ЕЦБ на уровне в 4,75%, а ключевая ставка рефинансирования на уровне в 4,5% годовых.