На рубль оказывает давление мягкая денежно-кредитная политика Центробанка РФ

Мягкая денежно-кредитная политика (ДКП) ЦБ РФ обеспечила увеличение объёмов выдачи кредитов до 9,5 трлн рублей и автоматически снижала стоимость российского рубля, заявил REX аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

Навряд ли именно она подтолкнула курс к снижению до 100 рублей за доллар, так как в прошлые годы ключевая ставка рефинансирования находилась и ниже текущих значений на 200–300 б.п., но рубль не падал так стремительно. Мягкая денежно-кредитная политика оказало своё давление на стоимость рубля, но оно не было решающим.

В первую очередь всё-таки необходимо анализировать баланс спроса и предложения валюты на бирже, так как именно он является главным критерием курсообразования. А на него основное влияние оказывают операции платёжного баланса РФ, где отображаются объёмы импорта и экспорта, то есть объёмы спроса на валюту на бирже и её предложения.

В середине сентября ЦБ РФ с высокой долей вероятности повысит ключевую ставку рефинансирования, что приведёт к подорожанию российской национальной валюты, так как все займы в ней станут дороже и объёмы кредитования сократятся, что как раз, по мнению Максима Орешкина, и играет ключевую роль в разгоне темпов роста инфляции.

Но курс доллара может начать снижаться ещё раньше, во время налогового периода в России, так как на фоне роста мировых цен на нефть, снижения дисконта российского экспортного сорта Urals к эталонному Brent до 14,02% и роста курса доллара прибыль экспортёров в рублёвом эквиваленте должна увеличиться.

Пик налоговых выплат придётся на 28 августа, это понедельник, поэтому уже во второй половине следующей торговой недели они начнут продавать валютную экспортную выручку на бирже для подготовки к уплате налогов.

Поскольку ожидается её рост, то может вновь начать расти профицит счета платёжного баланса текущих операций РФ, который по мнению главы ЦБ и является основным фактором изменения стоимости рубля, так как напрямую влияет на баланс спроса и предложения на валюту на бирже.

На этом фоне уже во второй половине следующей торговой недели можно ожидать возврат курса доллара к 100 рублям и ниже.

Как сообщал REX, помощник президента РФ Максим Орешкин считает, что нормализация курса рубля ожидается в ближайшее время, слабый рубль осложняет структурную перестройку экономики.