На прошлой неделе (7−13 июня) была опубликована статистика по инфляции в США в мае, которая оказалась выше ожиданий — 5% по сравнению с ожиданиями рынка в 4,7%. Однако, несмотря на это, доходность 10-летних гособлигаций США после первоначального скачка до 1,52% на опубликованной статистике вернулась на уровень ниже 1,5%. Это показывает веру рынка во временный эффект высокой инфляции, на котором настаивает ФРС.
В результате на рынке, похоже, перестали бояться более раннего поднятия ставки. С началом этой недели (14−20 июня) тренд продолжился, и основные фондовые индексы выросли до новых рекордных значений в преддверии встречи ФРС в среду, 16 июня. Инвесторы будут прислушиваться к заявлениям регулятора относительно сокращений программ по выкупу активов и ожиданий по инфляции: носит ли разгон цен временный характер или инфляция всё же будет более продолжительной, чем ожидалось ранее. На данный момент ожидания на рынке предполагают скорее сохранение мягкой политики регулятора.
В Сенате прошёл слушание законопроект на $250 млрд под названием U.S. Innovation and Competition Act, призванный усилить позиции США в технологической гонке с Китаем. Законопроект требует также одобрения в верхней палате. Основная часть средств пойдет на поддержку исследований и разработок в США, а также для безопасности критически важных логистических цепочек. Финансирование растянется до 2026 года. При этом $52 млрд будет выделено на стимулирование строительства новых заводов по производству полупроводников на американской земле. В последнее время о планах по строительству заводов в США объявили такие компании, как Samsung, TSMC и Intel.
С рынка труда продолжают поступать неоднозначные данные. Так, количество открытых вакансий в апреле взлетело до рекордных 9,3 млн, согласно последней статистике JOLTS. При этом 3,5 млн американцев сидят на недельных пособиях по безработице, и более 9 млн числятся безработными. Высокая безработица с одновременным наблюдаемым дефицитом рабочей силы объясняется республиканцами и демократами по-разному. Если республиканцы называют основным фактором сложившейся ситуации повышенные пособия по безработице (напомним, что к федеральным пособиям отдельные штаты внесли собственные меры поддержки), то демократы указывают на сохраняющуюся пандемию. Повышенные пособия граждане США, согласно текущей программе, будут получать до сентября.
БУДЬТЕ В КУРСЕ
- 15.06.21 Папа Римский призвал семинаристов читать Достоевского: обзор католических СМИ
- 15.06.21 Байден против китайского «Пояса и пути»: заплатят сателлиты США?
- 15.06.21 Что после Женевы? «Демократ» Байден против «автократа» Путина
- 15.06.21 США поддерживают ситуацию напряженности в Закавказье, обещая Грузии членство в НАТО
Президент США Джо Байден продолжает свой тур по Европе после встречи в рамках G7 и с лидерами стран НАТО. На очереди встреча с российским президентом Владимиром Путиным в Женеве. Это будет первой встречей президентов двух стран за последние три года. Относительно недавно американский президент во время одного из интервью нелицеприятно отозвался о своем российском коллеге, а Россия отметила недружественный характер США. На данный момент страны все ещё не вернули своих послов после их отзыва.
Доходность 10-летних трежерис снизилась на 6 б.п., до 1,49% на фоне сократившейся неопределенности, вышедших данных по инфляции и рынку труда. Чистые размещения долгосрочных облигаций казначейства на прошедшей и этой неделе в объёме $99 млрд не окажут существенного влияния на рынок. Доходность глобальных облигаций с рейтингом BBB снизилась на 5 б.п., до 2,29% за неделю, спред расширился до уровня 0,79%.
Евросоюз (AA/Aaa/AAA) выпускает дебютные 10-летние бонды, являющиеся конкурентами трежерис. Объём размещения увеличен с €10 до €20 млрд, спрос превысил €170 млрд — рекорд для Евросоюза. Ставка купона установлена на уровне рыночных свопов минус 2 б.п. Следует отметить, что первые бонды были выпущены Евросоюзом в 2020 году для поддержки занятости. Они имели идентификатор ESG, что формально не позволяло сравнить их с трежерис. Доходность новых бондов будет выше, чем у Германии. Объём такого долга планируется увеличить до €750 млрд, которые будут финансировать гранты и кредиты странам на восстановление экономик. В рейтинговом заключении Fitch отмечает, что 38% бюджета Евросоюза приходится на страны с рейтингом AAA, которые также могут предоставить дополнительное фондирование при необходимости. По сути Евросоюз становится МВФ №2 и формирует низкий уровень процентных ставок в Европе.
Комментарии читателей (0):